Sea 今年销售额将再增长 104%，其核心市场不断扩张

Sea Limited 是一家总部位于新加坡的游戏科技公司。在四年前，以每股 15 美元的价格上市，最初一直处于无人问津的状态，但现在每股价值约 350 美元。

Sea的销售额可谓是节节攀升，从2017年到2020年，每年都在疯狂飙升。在2017年其收入销售增长到20%， 2018 年飙升到 100%， 2019 年再飙升到163%，在 2020 年飙升到101%。分析师预计，今年增长率将达到 104%。我相信，只有为数不多企业可以如此快速迅猛发展，Sea 惊人的销售增长，让众多投资者把投资目光放在Sea身上。

Sea 短期增长取决于三个主要因素：

1. Shopee是东南亚最大的电子商务市场的，销售额持续增长

2. Shopee 不断减少其调整后的每笔订单利息损失的能力

3.  Garena 自主开发的battle royale游戏

Sea 长期增长将取决于三个主要因素：

1.  Shopee 向拉丁美洲等新市场的海外市场扩张

2. 新的数字支付服务， 扩张了SeaMoney 金融生态系统

3. Garena通过热门游戏实现了游戏业务的多样化

增长速度超过其顶级市场

根据 Statista Research 的数据，东南亚的电子商务市场快速扩张，从 2015 年的 50 亿美元增长到 2020 年的 620 亿美元，到 2025 年预估可达到 1720 亿美元。

如果Shopee复合年增长率达到22.6%的，那么Sea收入将从2020年的22亿美元增加到2025年的61亿美元。然而，Shopee很容易超越其他购物平台，如果能够吸引到LAZADA的消费者，那么也会打开拉丁美洲的市场。

至于 Garena，Free Fire这款游戏成为了去年全球下载量最大的手机游戏。

Research and Markets 估计，2020 年至 2025 年间，研究与市场部预计东南亚游戏市场的复合年增长率将达到8.5%，而魔多智能公司预计拉丁美洲移动游戏市场的复合年增长率将达到10.5%。如果Garena以10%的可比复合年增长率增长，Sea的年度游戏收入将从2020年的20亿美元增加到2025年的32亿美元。

因此，Sea只需要与平均行业增长率相匹配，将其收入从2020年的44亿美元增加到2025年的近100亿美元。然而，分析师已经预计 Sea 今年的收入将达到 89 亿美元，明年将增长49%，达到133亿美元，因此Shopee和Garena的增长速度可能会快于各自的市场。

值得注意的是，Sea在短期内并不会盈利。明明惊人的销售额，利润应该非常丰厚，但其实不是。其调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）去年转为正值，但这只是因为Free Fire产生的利润率高于Shopee，后者继续在每份订单上记录亏损。其SeaMoney fintech部门也极度无利可图。

正如你所看到，Shopee和SeaMone的损失惨重，目前Garena急需推出一款新的热门游戏来弥补其损失，否则后果不堪设想。

Shopee在2021年第二季度，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）损失为每份订单0.41美元，而上一季度的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）损失为每份订单0.50美元，按照目前的市场来说，需要多年才可以实现收支平衡。

除此之外，Shopee还有要应对的困难是，Shopee在2019年夺得了东南亚在线购物平台的桂冠，Lazada会将于采取更优惠的折扣和丰富多样的营销活动以此吸引更多顾客，把客户的目光重新回到Lazada。

即使Sea的股价已经达到了今年销售额的20倍以上，但并不足以让sea能稳住未来5年时间。所以，许多投资者看见了丰厚的销售额，却忽视了其不断扩大的净亏损和高估值。 ，假如任何一个板块的下跌都可能导致其股价暴跌