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加拿大鹅转向 DTC 模式，股价暴跌?
简介：
- 加拿大鹅的2021年的收入比 2020 年翻了一番多，6 月 27 日期间的收入为 5630 万加元（4500 万美元）。
- 该数字包括直接面向消费者（独立站DTC模式）的收入 2,940 万美元，几乎是去年的三倍，部分原因是电商业务的收入增长了 80.8%。
- 据 Seeking Alpha 称，它的收入和利润超过华尔街分析师，但该公司的股价在报告利润率从 2021 年初的 66.4% 下降至最近一段时间的 54.5% 后受到打击。在电话会议上，首席执行官 Dani Reiss 表示，该公司预计本财年的利润率将恢复到历史水平。
洞察：
与许多服装品牌一样，加拿大鹅正在从 2020 年的严峻挑战中复苏。随着新冠疫情的转变和消费趋势的加速变革，这个高档户外品牌去年经历了一些根本性的变化。
或许其中最主要的是网上购物的快速增长。反过来，这有助于推动加拿大鹅转向更多 DTC 销售，有望带来更高的利润。许多通过批发分销成长起来的品牌都开始追逐 DTC 的利润，其中包括耐克、阿迪达斯和 Crocs 等。
近期数据显示，加拿大鹅通过批发销售的毛利率为 35.3%，不到其 DTC 利润率 72.8% 的一半。然而，随着渠道的转变，品牌赚钱的时间点也发生了变化。批发销售一般在每年的早些时候，因为零售商需要提前备货，应对旺季销售。
“很明显，我们今年更加以 DTC 为中心，”首席财务官 Jonathan Sinclair 在与Seeking Alpha 的电话会议上解释说。 “我们预计这一渠道今年将带来收入的 70%，随着终端消费者购买旺季到来时，第三和第四季度的收入自然会有大幅增长。” Sinclair还在电话会议上表示，公司预计 DTC 收入将比上一年高出1.5倍。DTC转型不仅仅是采购的方式转到线上了，而对销售渠道，供应链以及现金流都有影响。因此，对于想要从渠道抽离转向DTC模式的品牌来说，这个转型带来的变化一定要提前预见到。
整体来说，加拿大鹅2021年的销售额仍远低于 2019 年的水平，其利润仍有弥补空间。公司的经营亏损和净亏损均逐年扩大，因为销售仍然受到限制，并且其对营销和其他战略活动的投资增加。
随着公司股价下跌，以 Michael Binetti 为首的瑞士信贷分析师在一份研究报告中表示，投资者过于关注短期利益。分析师估计，该公司的 EBIT 利润率最终可能比华尔街目前的模型高出 800 个基点。
富国银行分析师指出，加拿大鹅的收益报告低于同行，因为该集团的品类组合问题影响了毛利率，并且对今年及下一阶段的战略缺乏指导。另一方面，他们指出“电商增长强劲，品类多元化正在进行中，该品牌在中国和欧洲的发展势头明显。”
为解除销售限制，加拿大鹅在今年夏天宣布将停止在所有产品中使用动物毛皮。该企业计划在今年晚些时候进军鞋类市场，扩大产品线，以提升企业整体的利润率。
本文经授权发布，不代表优乐出海立场。如若转载请联系原作者。
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